国内很多公司同时在a股和h股上市。这属于发行不同类型的股票，这种方式的问题在于，a股和h股不可跨市场抛售，这为计算a＋h股的上市公司的总市值带来了困难。从阿里的招股书上看，阿里计划在香港发行5亿股普通股，外加7500万股超额认股权，拟募资约130亿美元。有消息称港美的股份可以互换。阿里在美国发行的是adr，在香港发行的是普通股，一个adr等于八个普通股。adr具有一个重要优点是具有比一般股票更高的流动。不仅存托凭证之间可互换，也可与其他证券互换。
其实也可以参考腾讯，在香港交易的腾讯控股，同时也有在美国发行adr，代码为，不一样的是腾讯的adr不在纽交所上市，而在otc场外市场交易。在美国otc市场，腾讯昨天adr股价下跌3.47%至40.73美元，adr显示的市值是3852亿美元，在香港交易所，腾讯下跌2.32%至319.8港元，市值为3.0548万亿港元，按今天的汇率换算，大概3898亿美元，基本一样。由此看来，阿里在香港上市，由于adr和港股可以互换，所以两地的市值应该会趋向于一致。由于腾讯大部分股票在香港交易，所以在港交所的估值占主导地位。而阿里巴巴大部分股份在美国交易，纽交所上的股价可能更有指导意义。
总之上市是让公司的股份流通，随便你在几个地方上市，公司的股份数量不会...
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