1946年9月11日，战后的香港股市重新开张。
但此时股市规模很小。
到1948年，香港股市全年成交只有1.59亿元。
甚至到1968年，香港也只有59家上市公司。
恒生公司编制的香港恒生指数起点定为1964年7月31日，基准点为100点。
但随后几年，股市表现一直不好。
1965年，恒生指数平均值为86.57点；1966年为82.17点；1967年，恒生指数平均点为69.18点。
1968年年初，香港股市起点66.92点。
这是香港股市战后重整时期的起点。
这一年，香港股市成交量达到9.4亿，历史上第一次接近10亿元。
从此之后，股市成交量再也没有低于10亿元。
而1968年年底，恒生指数收盘107.55点，当年涨幅60%，由此拉开了长达四十年大牛市的序幕。
因此，1968年又被称为香港股市新时期的元年。
由此开始的第一轮牛市，延续到1973年3月9日最高点1774.96点。这轮为期5年的牛市，股市居然上涨25倍！
涨得快，跌得猛。
一个月后，即1973年4月9日，股市跌破1000点。
更恐怖的是，跌势只是刚刚开始而已。
到1974年12月10日，股市最低点达到150.11点，相比一年多前的高点，极限跌幅竟然达到91.5%。
1974年的低点很快作古。
1975年，港股收盘350点，1981年7月17日，最高达到1810.2点。
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